ट्रेडिंग रणनीति आर्बिट्रेज

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Когда компания решает взять на себя управление публичным акционерным обществом, то цена за акцию, на которую должна согласиться приобретающая сторона, как правило заметно превышает преобладающую цену на бирже। Такая разница является комиссионными за проведение сделки поглощения (или & quot; अधिग्रहण प्रीमियम & quot;)। После объявления условий поглощения, цены акций поглощаемой компании начинают расти, однако обычно остаются ниже цены, по которой ее приобретают। Пример: Компания А соглашается купить Компанию Б. Перед поглощением акции Компании Б котируются на NYSE $ 20.00 за акцию по। Согласно условиям сделки Компания А заплатит Компании Б $ 25.00 за акцию। Естественно Вполне, если вскоре после объявления о поглощении цена на акции Компании Б поднимется до $ 24.90 और ndash; выше, чем раньше, но все-таки на 40 базисных пункта ниже сделочной цены। Это обусловлено двумя ключевыми причинами: Несмотря на то, что поглощение было объявлено, оно может не произойти, к примеру, из-за финансовых, деловых или юридических проблем; и Выплаты за хранение акций поглощаемой компании। Фиксированном соотношении & quot ;, т. е.; Если компания-приобретатель является открытым акционерным обществом, поглощению может пройти в & quot по сделка приобретающая компания заплатит поглощаемой компании определенным количеством своих акций। После объявления о такой сделке биржевая цена акций продающейся компании станет функцией цены акций компании-приобретателя। Пример: Компания В (цена акций - $ 10.00) соглашается купить Компанию Г (цена акций - $ 15.00)। В условиях сделки указано, что за каждую акцию Компании Г будет выплачено две акции Компании В. После объявления о поглощении, биржевая цена за акцию Компании Г может подняться до $ 19.90, хотя две акции Компании В стоят $ 20.00 наличными। Как и при денежной сделке, биржевая цена поглощаемой компании будет ниже сделочной из-за потенциальных сложностей и издержек। Такое отличие может быть обусловлено разницей между полученными и подлежащими к выплате в ходе процесса сделки дивидендами, а также проблематичностью займа акций приобретающей компании। (Иногда поглощения происходят с & quot; плавающим & quot;।। Соотношением акций и / или его фиксированным максимумом / минимумом Помимо этого, некоторые слияния совершаются с использованием комбинации денежных средств и акций, требуя выбора от акционеров поглощаемой компании В таких сделках взаимосвязь цен на акции приобретаемой и поглощаемой компаний намного сложнее обыкновенных сделок с наличными или фиксированным соотношением, и они предполагают более комплексные торговые стратегии। При поглощении как за наличные, так и с фиксированным соотношением, сбавка рыночной цены на акции приобретаемой компании уменьшается по мере приближения даты слияния и таких его различных этапов, как успешное получение финансирования и одобрение со стороны акционеров и надзорных органов। Как правило, ко дню заключения сделки дисконт практически исчезает। Типовые торговые стратегии арбитража слияний позволяют выгодно воспользоваться разницей между текущей ценой акций поглощаемой компании и их итоговой сделочной ценой। Стандартный арбитраж слияний при приобретении за наличные подразумевает покупку акций поглощаемой компании по более низкой рыночной цене в надежде на то, что сделка успешно совершится и их цена вырастет до сделочной। Обычная же арбитражная сделка при фиксированном соотношении - это покупка акций приобретаемой компании и одновременный шортинг акций поглощаемой компании, когда акции первой дешевле предусмотренной условиями сделки цены (по расчет текущей цене за акцию и договоренному коэффициенту)। В обоих случаях трейдер надеется на удачное слияние и прибыль из-за снижающегося дисконта цен। Разумеется, если трейдеру кажется, что рынок настроен слишком оптимистично в отношении перспектив слияния, то он может совершить сделки, противоположные описанным выше & ndash; продать акции поглощаемой компании и купить акции приобретателя। Как и всем торговым стратегиям, по арбитражу слиянию присущи свои риски। Вышеперечисленные стратегии арбитража слияний с покупкой предназначены для извлечения выгоды из успешно совершившегося поглощения; однако, при его задержке или отмене (или даже слухах об этом) Вы можете понести убытки, в некоторых случаях превышающие Ваш изначальный вклад। Стратегии же продажи могут вылиться в значительные потери в случае осуществления сделки, особенно если поглощаемой компании в итоге будет сделано более выгодное предложение। Данная статья предоставлена ​​исключительно в информационных целях и не является рекомендацией купить или продать ценные бумаги। Торговля акциями компаний, участвующих в объявленных слияниях, связана со значительными рисками। Вам следует досконально изучить все условия и риски предложенных сделок перед их совершением। Клиенты несут полную ответственность за свои торговые решения। लांग + लघु कॉल अंतर्निहित * एक ही हड़ताल की कीमत और समाप्ति तिथि का उपयोग ये नई रणनीति नहीं हैं। हम पहले उन्हें चर्चा की है, और आप उन्हें कई मध्यवर्ती या उन्नत विकल्प कारोबार पुस्तकों में शामिल देखेंगे। यहां मुद्दा यह है कि तुम क्या कर विचार करना चाहिए नए ट्रेडों के लिए सुझाव है, बल्कि परिप्रेक्ष्य में बातें करना और अंतर्निहित, विकल्प, और उनके मूल्यों से संबंधित हैं दिखाने के लिए कैसे उन का उपयोग करने के लिए नहीं है। सभी बुनियादी विकल्प रणनीतियों एक सिंथेटिक बराबर है, क्योंकि रासायनिक कपड़ा आर्बिट्रेज में उपयोग किया जाता है। जोखिम और पुरस्कार (एक ही हड़ताल की कीमतों के पार) वही कर रहे हैं और फिर एक कृत्रिम स्थिति वास्तविक स्थिति के रूप में एक ही कीमत जाना चाहिए। यही कारण है कि एक ही हड़ताल की कीमतों में, एक सिंथेटिक कॉल एक वास्तविक कॉल के रूप में ही खर्च करना चाहिए है। इस हालत का उल्लंघन किया है, तो आर्बिट्रेज के लिए एक अवसर मौजूद है। हम इस लेख में उपयोग किया जाएगा आर्बिट्रेज रणनीतियों रहे हैं: बॉक्स फैलता जेली रोल्स। अधिकांश विकल्प व्यापारियों शायद इन आर्बिट्रेज रणनीतियों का इस्तेमाल कभी नहीं होगा। लेकिन अगर आप आर्बिट्राज के यांत्रिकी समझने, इन अवसरों व्यापार नहीं है, भले ही और रिश्तों को आप एक बेहतर व्यापारी बनाने के लिए और आप विकल्पों को देखने का एक नया रास्ता दे देंगे। इन दो रणनीतियों स्पष्ट रूप से अंतर्निहित की कीमत और पुट और कॉल ऑप्शन की कीमत के बीच के रिश्ते को दिखाने के बाद, पहले दो, रूपांतरण और बदलाव पर विचार कर रही द्वारा शुरू करते हैं। रूपांतरण रणनीति एक ही हड़ताल की कीमतों में डाल दिया और कॉल ऑप्शन की कीमत अंतर्निहित कीमत से तय उचित मूल्य से लाइन से बाहर बहुत दूर नहीं मिल सकता है। जब तक जोखिम और इनाम में ही है के रूप में, एक सिंथेटिक कॉल एक वास्तविक कॉल विकल्प के रूप में ही खर्च करना चाहिए। यदि ऐसा नहीं है, तो एक आर्बिट्राज अवसर मौजूद है। आप सस्ते एक खरीदने के लिए और एक जोखिम मुक्त रिटर्न के लिए महंगी एक बेच सकते हैं। इस रूपांतरण रणनीति क्या करता है। एक रूपांतरण शामिल है: और बैल; अंतर्निहित शेयर के 100 शेयरों को खरीदने और बैल; एक पुट ऑप्शन खरीदना; और और बैल; (डाल के रूप में ही हड़ताल की कीमत पर) एक कॉल विकल्प बेचना। प्लस लंबे डाल (विकल्प अनुबंध, सबसे स्टॉक विकल्प के मामले में 100 शेयरों में निर्दिष्ट एक ही राशि में) लंबे समय से शेयर एक लंबे सिंथेटिक कॉल बनाता है। यह तो वास्तविक कम कॉल ऑप्शन के द्वारा ऑफसेट है। यह एक नहीं जोखिम की स्थिति है। संभावित वापसी बस सभी घटकों के कारोबार की कीमतों पर आधारित है। रूपांतरण की रणनीति को देखने के लिए एक और तरीका है विकल्प पदों पर एक साथ समूह के लिए है और अंतर्निहित स्थिति के लिए उनकी तुलना। लंबे समय तक रख दिया और कम कॉल अंतर्निहित में एक कृत्रिम छोटी स्थिति बनाने का मेल। बाजार चला जाता है और बाजार में इतनी सिर्फ अंतर्निहित कम पसंद किया जा रहा है दो विकल्प पदों पर होने बढ़ जाता है, जब कॉल पैसे खो देता है जब पुट पैसा बनाता है। रूपांतरण, अंतर्निहित खरीदने सिंथेटिक कम offsetting द्वारा, तो पूरा हो गया है। कोई फर्क नहीं पड़ता कि तुम इसे देखो, तुम कैसे कहते हैं, कॉल और अंतर्निहित परिसंपत्ति निकट से संबंधित हैं कैसे देख सकते हैं। एक मूल्य बहुत दूर दूसरे से नहीं ले जा सकता। सबसे आर्बिट्रेज रणनीतियों के लिए ग्राफिक विश्लेषण काफी उबाऊ लगता है: एक एकल क्षैतिज रेखा। इस मामले में, XYZ निगम के लिए कॉल और पुट काफी महत्व दिया जाता है। क्या आप अभी कोई बात नहीं क्या अंतर्निहित शेयर की कीमत $ 16 खोने के लिए गारंटी होगी 29 दिनों में इस पर व्यापार, डाल, क्योंकि अगर घर में यह एक कोशिश करने का कोई कारण नहीं है। आप लाइन काफी हद तक शून्य से ऊपर था, जहां एक मामला पाया हालांकि, अगर क्षैतिज रेखा काफी रोमांचक बन जाएगा की तुलना में। आप तो वास्तव में उन मूल्यों पर व्यापार निष्पादित कर सकता है, तो यह आपको कोई जोखिम के साथ एक गारंटी लाभ, जिसका अर्थ है एक mispriced रूपांतरण पाया मतलब होगा! उलटा रणनीति उलट रणनीति रूपांतरण की बस विपरीत है। यही कारण है कि आप अंतर्निहित कम बेचने और एक कृत्रिम लंबे स्थिति जगह है। जरूरत वास्तविक लेनदेन होगा: और बैल; अंतर्निहित शेयर की कम 100 शेयर और बैल; एक कॉल विकल्प खरीदें; और और बैल; (कॉल के रूप में ही हड़ताल की कीमत पर) एक डाल विकल्प बेचें। वापस सिंथेटिक रिश्तों की मेज पर लग रही है, आप इसे फिर से एक अलग तरह से बांटा जा सकता है कि देख सकते हैं। लंबी कॉल के साथ साथ लघु अंतर्निहित स्थिति तो वास्तविक शॉर्ट पुट ऑप्शन की भरपाई की है, जो एक सिंथेटिक लंबे डाल विकल्प है। फिर, इस स्थिति में कोई खतरा नहीं है। आप कम करने की जरूरत है पुट की बोली मूल्य से भी कम समय के लिए सिंथेटिक पुट खरीद सकते हैं, तो यह करने के लिए एक ही कारण है। इस & quot सिर्फ एक उदाहरण है,, कम खरीद उच्च और quot बेचने; कोई समय व्यतीत हो जाने के शामिल है, सिवाय इसके कि निवेश दुनिया भर चलता है कि विषय है। आप कम खरीद और एक ही समय में उच्च बेचने के लिए मिलता है। यह इन रणनीतियों के साथ भ्रमित हो, लेकिन इस खंड के बिंदु को याद करने के लिए आसान है। यह कैसे संबंधित हैं कॉल, डालता है और अंतर्निहित दिखाने के लिए है। किसी एक की कीमत के रूप में अच्छी तरह से एडजस्ट करने के लिए दूसरों के बिना बहुत दूर नहीं ले जा सकता। समता और बॉक्स फैलता पुट-कॉल अंतर्निहित परिसंपत्ति के साथ अपने संबंधों के अलावा, प्रत्येक विकल्प की कीमत भी अन्य सभी विकल्पों की कीमत से संबंधित है। पुट और कॉल का मान रखा बुलाया विकल्पों के मूल्य निर्धारण में एक महत्वपूर्ण सिद्धांत के माध्यम से संबंधित हैं / समता बुलाओ। इस सिद्धांत को एक कॉल विकल्प का मूल्य एक निश्चित निष्पक्ष इसी डाल के लिए मूल्य, और वीसा के विपरीत अर्थ है कि कहते हैं। जाहिर है, इन संबंधों के रूप में अच्छी तरह से लाइन से बाहर निकलना है, तो लाभ के लिए तैयार कर रहे हैं कि आर्बिट्रेज रणनीतियों रहे हैं। विस्तार से इस विषय में जाने कि DiscoverOptions पर यहां पहले से ही अन्य लेख हैं, जब से मैं यहाँ डाल / कॉल समता के सिद्धांत में नहीं जाना होगा। आप पहले से ही पहले से चर्चा रूपांतरण और बदलाव पुट और कॉल के बीच संबंधों में किसी भी mispricing का लाभ लेने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है कि दो आर्बिट्रेज रणनीतियों रहे हैं कि अंदाज़ा लगा सकते है। लेकिन अगर आप भी उनमें से दोनों कर सकते हैं! आप एक हड़ताल की कीमत में एक उलट और एक अन्य पर एक रूपांतरण (एक ही समय समाप्ति महीने में सभी विकल्प) में लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशन करते हैं बाहर रद्द, और आप एक बॉक्स, एक अंतरपणन रणनीति क्या कहा जाता है के साथ छोड़ दिया जाता है अंतर्निहित है कि चार अलग अलग विकल्प का उपयोग करता है। यह शायद एक बैल प्रसार और एक भालू प्रसार दोनों कर के रूप में एक बॉक्स के बारे में सोच के लिए सबसे आसान है। वन प्रसार के पुट ऑप्शन का उपयोग कर स्थापित किया गया है, और अन्य कॉल विकल्पों का उपयोग कर स्थापित किया गया है। फैलता दोनों या दोनों क्रेडिट फैलता है (एक बैल पुट प्रसार बनाम एक भालू कॉल स्प्रेड) (एक भालू बनाम एक बैल कॉल प्रसार भालू प्रसार डाल) फैलता डेबिट किया जा सकता है। नीचे फिर से हमारे काल्पनिक XYZ निगम में विकल्पों का उपयोग कर एक का एक उदाहरण है। आप देख सकते हैं, विकल्प काफी महत्व दिया जाता है और यह विशेष रूप से व्यापार रखने का ही परिणाम $ 140 (और अपने दलाल एक छोटे से अमीर) द्वारा आप गरीब बनाने के लिए किया जाएगा। जोखिम ग्राफ सब सही मायने में जोखिम मुक्त शुद्ध आर्बिट्रेज ट्रेडों होगा बस के रूप में, बस एक क्षैतिज रेखा है। इंटर माह रिश्ते और जेली रोल्स पिछले आर्बिट्रेज रणनीतियों सभी एक ही समय समाप्ति महीने के भीतर विकल्पों का उपयोग किया है, और हम अंतर्निहित और इन विकल्पों में एक तरह से या किसी अन्य रूप में जुड़े हुए हैं कि कैसे देखा है। आगे क्या करने के लिए एक समय सीमा समाप्ति के महीने से विकल्पों के बारे में? इन दोनों के बीच संबंधों के रूप में अच्छी तरह से देखते हैं? हां, वहां हैं। सामान्य परिस्थितियों में, आगे-बाहर महीनों में विकल्पों में से गर्भित अस्थिरता सामने महीने की तुलना में थोड़ा अधिक है। उस रिश्ते को पीछे की ओर हो गया है, यह एक महान व्यापार अवसर की तरह लग सकता है। व्यापारियों देखना यह होगा जब वे सामने महीने के विकल्प की बिक्री शामिल है कि कैलेंडर फैलता रखने और आगे-बाहर विकल्पों को खरीदने के बारे में सोचती हैं। विचार घट-बढ़ के लिए खुद को रिवर्स जब पैसा बनाना तो उच्च गर्भित अस्थिरता बेचने के लिए और कम गर्भित अस्थिरता खरीदते हैं, और के लिए है। लेकिन इस रूट लेने के साथ एक समस्या हो सकती है। कैलेंडर फैलता शेयर एक संकीर्ण ट्रेडिंग रेंज में रहता ही है, तो पैसा बनाते हैं कि आम तौर पर बाजार के तटस्थ रणनीतियों रहे हैं। लेकिन उतार-चढ़ाव आम तौर पर आप कुछ कह रही है वापस महीने की तुलना में सामने महीने में अधिक है कि भविष्य के शेयर मूल्य में परिवर्तन की भयावहता, और निहित अस्थिरता के बाजार की उम्मीद है निहित है कि मन में रखो। आप सामने महीने में उच्च अस्थिरता निहित देखते हैं, लगभग हमेशा इसके लिए एक कारण नहीं है। उदाहरण के लिए, यह एक विशेष क्षेत्र के बारे में एक आगामी आय घोषणा, अनिश्चितता, या एक एफडीए घोषणा के रूप में इस तरह के एक आगामी समाचार हो सकता है। उन स्थितियों में, शेयर की कीमत ऊपर स्थानांतरित कर सकता है या एक बड़ा सौदा नीचे, बाजार खबर या घोषणा की व्याख्या के तरीके पर निर्भर करता है। एक बहुत चारों ओर एक शेयर की चाल, बाजार तटस्थ ट्रेडों जरूरी है कि आप उच्च गर्भित अस्थिरता बेच दिया है और कम गर्भित अस्थिरता खरीदा है, भले ही लाभदायक होने जा रहा नहीं कर रहे हैं। सामने महीने में उतार-चढ़ाव एक बाहर दूर महीने के मुकाबले कहीं ज्यादा है, जहां आप स्थितियों को देखने जब आप किसी भी व्यापार में प्रवेश से पहले तो, कुछ शोध करते हैं। तुम्हें शायद दूसरों शेयर की कीमत में विस्तृत अल्पकालिक झूलों की भविष्यवाणी कर रहे हैं कारण मिल जाएगा। कभी कभी बस एक रोल बुलाया ;, जेली रोल & quot; रास्ते से बाहर चेतावनी के उस शब्द के साथ, अलग अलग महीनों के विकल्पों में एक अंतरपणन रणनीति कॉल किसी & quot का उपयोग कर से संबंधित हैं कैसे की दिखाते हैं। ऐसा करने के लिए, हम फिर से रूपांतरण और उलट रणनीतियों के साथ शुरू होगा। हमारे काल्पनिक XYZ निगम का उपयोग कर निम्न उत्क्रमण पर विचार करें: $ 75 प्रति शेयर पर अंतर्निहित शेयर की कम 100 शेयर। लांग अगस्त $ 75.00 कॉल विकल्प अगस्त $ 75.00 डाल विकल्प कम; और अब, एक रूपांतरण: $ 75 प्रति शेयर पर अंतर्निहित शेयर की लंबी 100 शेयर। शॉर्ट दिसम्बर $ 75.00 कॉल विकल्प लांग दिसम्बर $ 75.00 पुट ऑप्शन; और हम एक साथ दोनों पदों के लिए जगह है, तो दो अंतर्निहित पदों निम्न स्थिति के साथ जा रहा है, बाहर रद्द: अगस्त विकल्पों को दिसम्बर के विकल्प लांग $ 75 कॉल कम $ 75 कॉल कम $ 75 लांग $ 75 डाल डाल यह एक जेली रोल है। यह आप सिंथेटिक अर्थ में इस बारे में सोचने के लिए आसान हो सकता है। आप अगस्त विकल्प में एक कृत्रिम लंबे समय स्टॉक की स्थिति और दिसंबर के विकल्प में एक कृत्रिम कम स्टॉक की स्थिति है। तुम बस अन्य बनाम एक माह फैल रहे हैं। आप इन विकल्प महीनों अलग वायदा महीने के आधार पर किया जाएगा, जहां वायदा विकल्प, के साथ काम कर रहे हैं, तो आप अनिवार्य रूप से सिर्फ एक अन्य बनाम एक महीने का मूल्य कारोबार कर रहे हैं। आप एक शेयर पर देख रहे हैं, लेकिन जब यह कुछ दिलचस्प मुद्दों को खोलता है। इस स्थिति वास्तव में क्या है के बारे में सोचो। आप अगस्त समाप्ति तक पहुँचने के बाद, आप शेयर में एक लंबे समय की स्थिति के साथ छोड़ दिया जाएगा। क्यों? शेयर की कीमत ऊपर ले जाता है, तो कॉल विकल्प में पैसा हो जाएगा और आप इसे व्यायाम होता है। शेयर की कीमत गिरती है, तो पुट में पैसा हो जाएगा और आप आवंटित किया जाएगा। किसी भी तरह से, आप शेयर में लंबे समय के लिए किया जाएगा। दिसम्बर स्थिति सिर्फ विपरीत है & mdash; आप समाप्ति के बाद छोटे शेयर होगा। आप इस तिथि तक पहुँचने के बाद, लघु स्थिति, ज़ाहिर है, लंबे स्थिति से बाहर रद्द होगा। एक तरह से आप जेली रोल आप भविष्य में कुछ बिंदु पर अंतर्निहित लंबे होने की व्यवस्था है और फिर केवल एक छोटी अवधि के लिए इसे पकड़ जहां एक की स्थिति है कह सकते हैं। अब हम स्थिति कीमत जाना चाहिए के बारे में सोचने की जरूरत है। यह सब ले जाने की लागत और लाभांश के साथ नहीं है। लागत का भार उठाते अगस्त-दिसम्बर से चार महीने की अवधि के लिए शेयर के आयोजन की लागत को दर्शाता है। के बारे में 1.75% पर वर्तमान जोखिम मुक्त ब्याज दर और $ 75 पर शेयर के साथ चार महीने के लिए ले जाने की लागत है: $ 75.00 x 3/12 एक्स 1.75% = 2.625 व फीसदी; इस जेली रोल लाभांश के बिना की कीमत क्या होना चाहिए है। अगर ऐसा है तो कम से कम एक आर्बिट्राज अवसर होगा। वास्तव में, इस सटीक व्यापार रखने 7 एवं फीसदी खर्च होता है; या $ 70 के एक शुद्ध डेबिट, तो कोई आर्बिट्राज अवसर वर्तमान में इस स्थिति में मौजूद है। आप घटक विकल्पों में से सिर्फ एक में एक परिवर्तन के लिए एक अवसर के साथ वहाँ से बाहर स्मार्ट व्यापारियों प्रदान करेगा कैसे देख सकते हैं। वे इसे का लाभ लेने के लिए शुरू किया है, वे वापस लाइन में कीमतों ड्राइव करेंगे। इसलिए किसी भी विचलन से & quot; उचित मूल्य & quot; बहुत लंबे समय तक नहीं होगा। आप चारों ओर मोड़ और यह व्यापार करने के लिए हम इस रणनीति को देख रहे हैं कारण नहीं है कि मन में रखो। यह बस विकल्प की कीमतों से संबंधित हैं कि कैसे को समझने के लिए है। लेनदेन की लागत और लाभांश सब से ऊपर के उदाहरण में, मैं केवल लेनदेन की लागत और लाभांश विकल्प मूल्य निर्धारण पर हो सकता है कि प्रभाव पर छुआ है। यह लेन-देन की लागत में हो सकता है प्रभाव को देखने के लिए आसान है। आप बस इन रणनीतियों में से किसी से लाभ अपने लेनदेन की लागत से अधिक है कि यह सुनिश्चित करने की जरूरत है। आप कम से कम अपने लेनदेन की लागत को कवर कर सकते हैं केवल यदि व्यापार करने के लिए सार्थक है के बाद से, विकल्प की कीमतों में इस प्रकार की रेखा से बाहर हो सकता है (और यहां तक ​​कि लंबी अवधि में इस तरह रहना) उन सौदों की लागत की राशि से कर सकते हैं। लाभांश एक छोटे से अधिक जटिल है, लेकिन अभी भी में कारक के लिए बहुत आसान कर रहे हैं। के लाभांश का भुगतान करता है कि एक शेयर पर एक उत्क्रमण का एक उदाहरण पर नजर डालते हैं। आप किसी भी लाभांश कवर करने के लिए एक पर्याप्त उच्च ब्याज दर पर शेयर की कम बिक्री से प्राप्त आय पुनर्निवेश, और अभी भी अपने सिंथेटिक लंबे स्थिति की समाप्ति तिथि पर हड़ताल की कीमत का भुगतान करने के लिए पर्याप्त से अधिक है की आवश्यकता होगी। इस प्रकार आप एक छोटे से अधिक कीमत के लिए अपने डालता अपने फोन के लिए थोड़ा कम भुगतान करते हैं और बेचने की जरूरत है। शेयर (ऊपर के उदाहरण में अगस्त-दिसंबर) होल्डिंग अवधि के दौरान एक लाभांश का भुगतान करती है, तो जेली रोल के लिए, यह प्रत्येक समाप्ति महीने में स्थिति के सापेक्ष मूल्य बदल जाएगा। प्रभाव लाभांश की राशि से जेली रोल के उचित मूल्य कम करने के लिए किया जाएगा। बढ़ाने से लाभांश सामने महीने के विकल्प के मूल्य को बढ़ावा देने और रोल की लागत को कम करने, वापस महीने के विकल्प का मूल्य कम हो जाएगा। मैं भी लाभांश भुगतान करता है कि एक शेयर पर इन आर्बिट्रेज रणनीतियों मॉडलिंग जब फिर से सही लाभांश सूचना के महत्व का उल्लेख करना चाहूंगा। क्या आप पुट / कॉल भिन्नता के लिए स्कैन करेगा यदि उम्मीदवारों की कई गलत लाभांश जानकारी के द्वारा समझाया जा सकता है। सही आगामी लाभांश शोध और इनपुट के बाद, उन स्पष्ट अवसरों के गायब हो जाएगा। मैं विभिन्न प्रतिभूतियों और ndash के बीच सभी से सम्बन्ध स्थापित करने की कोशिश की है; अंतर्निहित शेयर, कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन, साथ ही विभिन्न समाप्ति महीने और ndash; विभिन्न आर्बिट्रेज रणनीतियों का उपयोग उनके मूल्य निर्धारण आबाद है कि मौलिक रिश्तों को समझाने के लिए। आप ट्रेडिंग फ्लोर पर नहीं कर रहे हैं, तो इन आर्बिट्रेज ट्रेडों में से एक पाने की संभावना बहुत कम है। ऑफ मंजिल व्यापारियों इसका सही मूल्यांकन के अवसरों के लिए लग रही है, लेकिन इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग के साथ अक्सर सस्ते के लिए बाजार उद्धरण देख रहा है, विशेष कंप्यूटर सॉफ्टवेयर अनुप्रयोगों का उपयोग, अन्य व्यापारियों के हजारों रहे हैं कर सकते हैं। यही कारण है कि सिर्फ सेकंड, अक्सर कम से कम एक सेकंड के लिए एक mispriced बोली का जीवन कम हो गया है। इन अवसरों का संक्षिप्त जीवन आप एक पाते हैं आप तुरंत उस पर कूदने की जरूरत है कि इसका मतलब है। Mispriced & quot; यह छ उन & quot पैदा कर रहा है तुम क्या देखना चाहिए गहन शोध करने के लिए आप समय नहीं छोड़ करता है, क्योंकि यह खतरनाक हो सकता है; विकल्प। संभावना है कि आप कई स्पष्ट के अवसरों की वजह से एक बासी या गलत उद्धरण के लिए बस रहे हैं मिलेगा रहे हैं। मन में (जैसे लाभांश के रूप में) गलत डेटा के खतरे और कैसे अधूरी जानकारी एक जोखिम मुक्त अवसर की तरह एक काफी मूल्यवान स्थिति देखो कर सकते हैं रखें। विकल्प कारोबार करते हैं, औसत खुदरा व्यापारी सिर्फ वे कारोबार कर रहे हैं विकल्प काफी मूल्यवान हैं कि सुनिश्चित करने के साथ सामग्री होना चाहिए। यह खुदरा व्यापारी प्रत्येक विकल्प के मूल्य निर्धारण आबाद है कि मौलिक प्रिंसिपलों की एक फर्म मुट्ठी है, और इन रिश्तों से बाहर निकलना यदि अवसर मौजूद है एक आर्बिट्रेज अजीब है कि पता है कि महत्वपूर्ण है। आप एक विकल्प क्या सच है की एक बेहतर समझ होगा आर्बिट्रेज रिश्तों के बारे में पता नहीं है कि किसी की तुलना में। कॉपीराइट और कॉपी; 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